美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能(néng)出(chū)售所有业务或(huò)部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又(yòu)一(yī)家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布(bù)声明确(què)认了(le)周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会(huì)就近(jìn)期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和(hé)第(dì)一(yī)共和银行有(yǒu)非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共(gòng)和银(yín)行集(jí)中于财富(fù)管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大量的(de)数(shù)字资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估(gū)近几天银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市(shì)场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地(dì)区(qū)银行股(gǔ)本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且(qiě)资本充足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人担(dān)心他们(men)在银行(xíng)或其(qí)他金融机构(gòu)账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机得到解决(jué)后，人们(me360借条是正规的吗n)对(duì)存(cún)款安(ān)全的担(dān)忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边(biān)疆区的(de)伊里斯(sī)基(jī)炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷(dài)利(lì)率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率(lǜ)从本月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗商品代(dài)表受到(dào)一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分(fēn)析师(shī)高健告诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)仍未(wèi)解(jiě)决(jué)，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)经济将面临严重后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资产带(dài)来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业(yè)、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下的(de)情(qíng)况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议(yì)息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌(diē)的(de)情况与3月中旬的(de)走势类似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上也(yě)有较高(gāo)的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的(de)背(bèi)景下，宏观避(bì)险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一(yī)部(bù)分债(zhài)务上(shàng)限的(de)加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市(shì)场再度进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目(mù)前原油还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱(qū)动(dòng)原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂(zàn)时看不到(dào)实(shí)质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市(shì)场的(de)底部(bù)仍需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺(wàng)季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广(guǎng)西(xī)东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但(dàn)当前(qi360借条是正规的吗án)沥青(qīng)供应仍处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加(jiā)原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续(xù)累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修(xiū)高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是(shì)，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修计(jì)划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附(fù)360借条是正规的吗近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美(měi)元/吨(dūn)的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部(bù)分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续(xù)需(xū)关注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有(yǒu)改善预(yù)期的(de)前(qián)提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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