周一的股市震荡翻红，上周(zhōu)股市下跌期间净买(mǎi)入的“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上(shàng)周五(wǔ)，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元；而上周5个交易日市(shì)场总体(tǐ)下跌(diē)期间(jiān)，资(zī)金更是净买入220亿(yì)元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式(shì)，在股市大幅下(xià)挫的时刻再度显(xiǎn)现(xiàn)。

　自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查　从资金(jīn)流向(xiàng)结构看，上证50、沪(hù)深(shēn)300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特估”长期(qī)投资(zī)价值被资金看好，而高位回调(diào)的(de)科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追(zhuī)逐(zhú)；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等短期净(jìng)流出，资金(jīn)出现短期避险，但鉴于多数标的估值仍(réng)在低位，多家机构(gòu)仍看好长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前

　　上周五股(gǔ)市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以区间成交均价测(cè)算，当日净流(liú)入资金39.5亿(yì)元(yuán)；拉长时间到上(shàng)周5个交易(yì)日，5天股市调整(zhěng)期间，资金更是净买入(rù)220亿元，展现了资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金(jīn)净买入排行(xíng)看，截至上(shàng)周(zhōu)五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净(jìng)流(liú)入资金居前，都超(chāo)过11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实(shí)基(jī)金(jīn)旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流(liú)入资(zī)金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期(qī)间的(de)“抄底资金(jīn)”，皆斩(zhǎn)获了不错的(de)回报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期(qī)震荡下(xià)行的半导(dǎo)体(tǐ)ETF成(chéng)为资金净(jìng)买(mǎi)入的榜首，单日净买入金(jīn)额接(jiē)近5亿元(yuán)，目前(qián)仍(réng)处(chù)于估值低位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资(zī)金前列，而在近日遭遇(yù)高位回(huí)调(diào)的游戏ETF，也受(shòu)到资金的逆市买入(rù)，不过目前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏(xì)板块行情冲顶(dǐng)、收益翻倍后，仍然(rán)有资(zī)金逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的(de)上述流向情况(kuàng)，一位公募股票权益基金(jīn)经理表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋(qū)自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查势，但耐用品复(fù)苏(sū)的(de)空间受限、出口下行及地产(chǎn)销售恢复疲软将驱动(dòng)市场展(zhǎn)现出更多结构性机会(huì)。不(bù)过，在(zài)短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资(zī)金可能更青睐用大盘宽基(jī)指数，比(bǐ)如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来跟(gēn)踪市场，以获取整个(gè)市场的平均(jūn)回报(bào)。

　　而(ér)在行业方面，沪上一家公募机构分析，由(yóu)于近日以游戏(xì)为(wèi)代(dài)表的TMT板块有所调整(zhěng)，主因是前期(qī)炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热度(dù)有(yǒu)所回落(luò)。但从(cóng)长期看(kàn)，资金还会长期(qī)关注数字化(huà)对生产(chǎn)力的(de)提升(shēng)，因此，包括计算机、互(hù)联网和传媒等调整下(xià)来的行业，可能会继(jì)续受到(dào)了资金(jīn)的关注。

　　也(yě)有行业(yè)机构认为，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深300等(děng)权重(zhòng)指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估”长期投(tóu)资价值有关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴(bàn)随大金融、大基建等权(quán)重股(gǔ)高位调整，上周沪指下跌。前期部分板块(kuài)短(duǎn)期上冲较快，导致博弈(yì)资金(jīn)出(chū)现分歧，随着建(jiàn)筑(zhù)、银(yín)行、石化等(děng)PB逐步修复，权重(zhòng)板块内部出现分化，获(huò)利兑现需(xū)求叠加经济数据不及预(yù)期(qī)，权重板块回(huí)调带动大盘指数回落(luò)。

　　不过(guò)，民生加银基金(jīn)认为，从长远看，“中特估”或有望引(yǐn)领低估值央企的价值重估(gū)，有基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的低估值央企或有(yǒu)望受(shòu)益(yì)。

　　博时(shí)基(jī)金(jīn)权益投资一(yī)部基金经理(lǐ)吴鹏(péng)也认(rèn)为，“中特估”投资的部(bù)分底层逻辑仍(réng)旧(jiù)是过去的A股(gǔ)市场对部分传统行业国央企的严重低配(pèi)和低估。而在这种大幅低(dī)估和低配背(bèi)景下(xià)，部分企业因为(wèi)自身经营(yíng)改善、高(gāo)股息(xī)水平(píng)等特征，使得(dé)其估值(zhí)修复成(chéng)为了可(kě)能。虽然经(jīng)过前期反弹，大金融整体估值(zhí)仍旧处于(yú)低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表(biǎo)现存在剧(jù)烈波动可能(néng)；从中期(qī)看(kàn)，整体大金融当前估值仍旧处于(yú)中低水平，部分个股尤(yóu)其是基本面明显改(gǎi)善的个股(gǔ)，仍旧有估值修(xiū)复的空间。

　　基(jī)建、非(fēi)银(yín)、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在(zài)上周(zhōu)下(xià)跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流(liú)入资金(jīn)超(chāo)出(chū)净流(liú)出(chū)资金。但也有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期行情板块，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资(zī)金净(jìng)流出榜单(dān)看，今年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外，证(zhèng)券保险(xiǎn)ETF、电力(lì)ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出(chū)资金也(yě)超过(guò)2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创业板(bǎn)ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日(rì)出现短暂(zàn)净流出(chū)现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出(chū)现净(jìng)流出，而今年(nián)涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调整(zhěng)中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家(jiā)公募机构评价，基建板(bǎn)块受益于(yú)“一带(dài)一(yī)路(lù)”板块(kuài)前期涨幅(fú)较大，有调整(zhěng)要求(qiú)，可能会受到(dào)获利盘的短(duǎn)期(qī)卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的整体机会(huì)值(zhí)得关注。

　　民生加银基金评价净流(liú)出的证券保险板块称，一季报陆续(xù)披露，非银金融业绩超预期，证券板块(kuài)市场交投(tóu)活跃(yuè)度较一季(jì)度显著改(gǎi)善，差异化最低结(jié)算备付(fù)金缴纳(nà)比例机制(zhì)引入，证券公司保证金比例下调，经济(jì)温和复苏下行业(yè)景气度(dù)有望持续修复。保险(xiǎn)板块一(yī)季(jì)报净(jìng)利(lì)润超(chāo)预期(qī)，部分险企凭借储蓄(xù)险的产(chǎn)品力实现了一定的(de)增长，负债端V型反转趋势较明显(xiǎn)，资产端或有望维持(chí)较高增速。

　　而针对电力板块，民(mín)生加银(yín)基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体回升有望将促进电(diàn)力消费需求(qiú)增长。受上年同(tóng)期低基数等因素(sù)影响，预计今年二季度(dù)电力消费增速将有望(wàng)回升。在电(diàn)力市场(chǎng)化改革的(de)持续推进下，电价趋势(shì)有望稳中(zhōng)小幅上(shàng)涨，电(diàn)力现货市场和辅助服务(wù)市(shì)场机制有(yǒu)望持续(xù)推广，容量补偿电价等机制(zhì)或有望出台(tái)。

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