本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较(jiào)快的(dearctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者(zarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算hě)关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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