“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国(guó)5月非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎是估计(jì)中值(zhí)19.5万的(de)两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)国国债价格盘中(zhōng)跳(tiào)水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏(mǐn)感(gǎn)的两年期美债收益率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合约(yuē)定价(jià)显示(shì)，投资者预(yù)期的(de)美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两(liǎng)次会议期间(jiān)将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股(gǔ)指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当(dāng)天以(yǐ)来(lái)最(zuì)大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标(biāo)普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创去年4月(yuè)以来收盘新(xīn)高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首(shǒu)次累跌，市场焦(jiāo)点(diǎn)转向(xiàng)本(běn)周末的(de)OPEC+会议。黄金在(zài)美(měi)元和美债收益率反弹的(de)打击下(xià)持续下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来(lái)电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文最差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研(yán)究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美(měi)国非农新增就业33.9万人(rén)，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万人(rén)，同时4月非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行业就业(yè)人(rén)数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市(shì)场的(de)反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连(lián)续(xù)三个月(yuè)就业人数减少，与制造业(yè)目(mù)前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就业报(bào)告也显示出(chū)就(jiù)业市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失(shī)业人数增(zēng)加44万至640万，失(shī)业(yè)率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁员人数的增加，失(shī)业率预(yù)计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年(nián)代(dài)以来的最(zuì)低水平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会引发(fā)市场(chǎng)和(hé)官方的(de)明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数量(liàng)回升，就(jiù)业市(shì)场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍(réng)在(zài)，但(dàn)随着需求降温，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上(shàng)涨压力开始降温(wēn)，5月(yuè)工资增速环(huán)比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美(měi)联储进一步加息的必要性(xìng)降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率(lǜ)会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注(zhù)后(hòu)续(xù)公布的5月美国通胀数据，当前的就业市(shì)场状态可以支(zhī)撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较(jiào)大时继续加息(xī)。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预计(jì)美元指数在105附(fù)近(jìn)偏(piān)强运(yùn)行，随着美(měi)国政府债务上限(xiàn)问题(tí)落(luò)地，美债收益率风(fēng)险偏向(xiàng)上(shàng)行，预计(jì)国际(jì)金价在(zài)1950美元(yuán)/盎司(sī)附(fù)近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上(shàng)，欧(ōu)佩克+可(kě)能会(huì)宣(xuān)布进(jìn)一(yī)步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可(kě)能的选项之一(yī)是额外(wài)减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味(wèi)着更多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，结(jié)果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互(hù)争吵，美(měi)国、加拿大(dà)和巴(bā)西(xī)等(děng)国(guó)家还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成(chéng)员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过(guò)这(zhè)些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能(néng)源大臣威胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯(sī)副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特(tè)油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数(shù)据(jù)和分析公(gōng)司(sī)OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想在(zài)欧佩克+会议(yì)之前做空原油，交易员(yuán)永远不应该(gāi)低(dī)估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加(jiā)平(píng)衡(héng)。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一(yī)步(bù)减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心(xīn)避(bì)免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆辙，当(dāng)时全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价(jià)格在六个月(yuè)内从(cóng)逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因为目(mù)前(qián)很难。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在(zài)成为北约成员国(guó)之前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这(zhè)些保障都(dōu)写(xiě)在纸上(shàng)，直到乌克(kè)兰能真正获得(dé)安全保(bǎo)证，有(yǒu)资格(gé)成为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向北(běi)约各国领导(dǎo)人明(míng)确(què)表示(shì)，除非向(xiàng)基辅提供加入北(běi)约的路线图，否(fǒu)则(zé)他将不(bù)会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌(wū)克兰已经做好(hǎo)了加入北约的(de)准备，基辅正在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克(kè)当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德(dé)国不认为北约应该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一(yī)些北约(yuē)成员国也不希(xī)望(wàng)乌克兰迅速成(chéng)为北约成员国(guó)，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海(hǎi)外宏观层(céng)面来看(kàn)，美国(guó)债务上限危(wēi)机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参议院通过债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了(le)可能(néng)出现的美国(guó)有史(shǐ)以来首次(cì)违约，使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避(bì)险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预(yù)期推动下(xià)，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预(yù)期的数据改善了(le)市场情绪(xù)，同时市场也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约站上(shàng)12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主力价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市场利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意(yì)社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综合来看，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支(zhī)撑，上行态势转而(ér)向(xiàng)下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归(guī)来，市场传言称国(guó)储今(jīn)年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶价格应声(shēng)上电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再(zài)次提升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国(guó)产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该(gāi)消息(xī)始终(zhōng)未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹(jì)。

　　可(kě)以看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核(hé)心展(zhǎn)开的新一(yī)季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长征表示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称(chēng)为(wèi)四大工业原料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事实(shí)：中国的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身的天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对(duì)天然(rán)橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收储(chǔ)传闻(wén)的收(shōu)储量(liàng)为10万吨，收储的对象是(shì)国产(chǎn)全乳胶（即期(qī)货(huò)交割(gē)品）。10万吨的量相对(duì)于整个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国(guó)全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度(dù)来说，对(duì)天然橡胶整体的供求(qiú)几(jǐ)无影(yǐng)响。但是如果收储的对(duì)象是交割(gē)品的(de)话，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国产全乳的最大产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量(liàng)其实占到相当全年交(jiāo)割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例(lì)。”在童长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交割品的(de)供求判断影响，再结(jié)合(hé)历史上收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有可能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整个事(shì)件(jiàn)的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基(jī)本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区(qū)全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求(qiú)并未有(yǒu)趋(qū)势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉(sù)记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割(gē)，预计(jì)6月中旬全面开割，海(hǎi)南(nán)产区已(yǐ)经全(quán)面开割，海外越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也(yě)全(quán)面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已经由差变(biàn)好。但是(shì)由(yóu)于目前(qián)天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏(piān)低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续(xù)橡胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产(chǎn)区大(dà)面(miàn)积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南(nán)部产出(chū)仍(réng)在低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积开割，原料数(shù)量逐步增(zēng)加。同时根据历(lì)史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡(xiàng)胶产区(qū)降雨量虽(suī)然处(chù)于历(lì)史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会(huì)是引发(fā)行情上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品(pǐn)研究院能化高级分析师曹(cáo)璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开(kāi)工率形成一(yī)定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销(xiāo)市场需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市(shì)较为悲(bēi)观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新(xīn)数(shù)据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍(réng)存，企(qǐ)业(yè)排产(chǎn)积极(jí)性不减。半钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全(quán)钢(gāng)胎厂(chǎng)开工小降，个(gè)别企业因内销(xiāo)出货压力(lì)加大，为(wèi)控(kòng)制成品库(kù)存压(yā)力，存适度(dù)降负现象，全(quán)钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前(qián)天然橡胶基本(běn)面处于供需两弱(ruò)的(de)格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同(tóng)的市场主体预期不(bù)同，但是(shì)整(zhěng)体来说此前市(shì)场对今年(nián)的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业来看，今(jīn)年以来国(guó)内(nèi)轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数(shù)据还(hái)是不错(cuò)的(de)，反映(yìng)国内实际需求(qiú)并不(bù)差。但是从(cóng)汽车(chē)行业来看，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市场总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是(shì)国内(nèi)需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势(shì)，一方面中国经济(jì)复苏进程、人民币(bì)汇率波动；另一(yī)方面美联储加息进(jìn)程，以及(jí)美国银行危机和美债上(shàng)限问题等(děng)。看向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场(chǎng)不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是(shì)主导后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数量。我们(men)中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天(tiān)气(qì)影响的情况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经济(jì)衰(shuāi)退和汽(qì)车半(bàn)导体(tǐ)短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有(yǒu)起色。外(wài)需走弱也导(dǎo)致(zhì)海外(wài)货源涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春(chūn)节(jié)前(qián)市场基(jī)于(yú)内需复苏的逻辑(jí)，已经(jīng)出现(xiàn)一波反弹行(xíng)情，但节后市场从交(jiāo)易预期开(kāi)始转向交(jiāo)易(yì)现实，由于国内需求复苏不(bù)及预期，胶价(jià)因此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价(jià)基本面缺乏向上(shàng)驱(qū)动，只有价(jià)格的绝对低(dī)位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的(de)阶(jiē)段性(xìng)行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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