金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经(jīng)济发(fā)放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发放的(de)外币贷款折(zhé)合人(rén)民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融(róng)企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额(é)8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重(zhòng)回(huí)表外资产(chǎn)，而(ér)非用(yòng)于消费，消费(fèi)在(zài)二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在(zài)经历(lì)了(le)一季度的爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在4月明显回(huí)落。从(cóng)结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季(jì)度透支了部分银(yín)行(xíng)信贷额(é)度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销(xiāo)售也边(biān)际走弱(ruò)。社(shè)融增速(sù)与上月持平，非(fēi)标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同(天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖tóng)比回落主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转(天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活(huó)期(qī)存(cún)款大幅改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季(jì)末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财(cái)产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法(fǎ)较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观(guān)表(biǎo)示居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)符(fú)合季(jì)节(jié)性规律(lǜ)。在(zài)本月(yuè)数据中，居(jū)民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目(mù)前(qián)无法(fǎ)从4月数(shù)据得(dé)出(chū)类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的(de)去(qù)向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认(rèn)为(wèi)4月居民存款减少更可(kě)能去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招商宏观(guān)表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝(jué)大部(bù)分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种结构特征(zhēng)反(fǎn)映了居民端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的(de)政策支撑(chēng)，不排除居民端(duān)新增(zēng)信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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