本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢厂(chǎng)利使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(lì)润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国(guó)内使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁an>钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步(bù)进入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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