看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放价格(gé)压力再(zài)度升(shēng)温(wēn)的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来(lái)新高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(j人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么īng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续(xù)回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家(jiā)央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价(jià)水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交(jiāo)通运输(shū)等方面(miàn)价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美(měi)国保守派(pài)电(diàn)台(tái)主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增(zēng)至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也(yě)侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人气(qì)一般(bān)，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国(guó)内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续(xù)维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预(yù)计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油(yóu)价格(gé)需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(ch人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么én)界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情(qíng)况，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下(xià)来(lái)一(yī)段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未来一(yī)段时(shí)间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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