本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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