在(zài)投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了(le)基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还(hái)要有个(gè)跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌(diē)这(zhè)么大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折溢价(jià)率已经(jīng)大幅回落(luò)。与此同时，科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续(xù)受到(dào)资金的青睐，今年以来(lái)创业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达(dá)165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前(qián)，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺(shùn)周期(qī)板块(kuài)的长期(qī)配置(zhì)价(jià)值(zhí)。

　　提(tí)示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的(de)溢(yì)价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投(tóu)资(zī)者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两(liǎng)只产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右，流通盘(pán)偏(piān)小(xiǎo)，昨日(rì)净流入资金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金(jīn)净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了(le)很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的(de)指数(shù)都是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇(huì)率调(diào)整(zhěng)后(hòu)），从该指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产(chǎn)品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到资金(jīn)的净(jìng)买入，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面(miàn)，这个(gè)情况就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就意味着(zhe)当前(qián)的价格(gé)超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常走势和(hé)涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高(gāo)溢价(jià)回归的(de)过程，就会产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者(zhě)不要盲目买(mǎi)入高溢价(jià)品种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股(gǔ)市表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年年(nián)初以(yǐ)来日本(běn)股市(shì)持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超越30000点大(dà)关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着(zhe)美联(lián)储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预(yù)期上升，吸引(yǐn)国际资本回流日本市场(chǎng)；二是随(suí)着疫后经(jīng)济活(huó)动(dòng)复苏和(hé)去年日元(yuán)持续贬值，东京交易(yì)所上市公司多(duō)表现良好；三是今年东京(jīng)交易(yì)所(suǒ)提出将改革公(gōng)司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可能采(cǎi)取(qǔ)股(gǔ)票回购等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布回(huí)购(gòu)；四(sì)是(shì)近期部分(fēn)利好消息带(dài)动(dòng)市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股市(shì)等，推动市场对日(rì)本股市(shì)的整体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提(tí)示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能(néng)会涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟(shú)悉程度不高等问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资(zī)，避(bì)免盲目追高带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资金(jīn)已(yǐ)达(dá)165亿(yì)

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价(jià)测算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方向来看，资(zī)金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资(zī)金的净(jìng)流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体(tǐ)、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入(rù)资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净(jìng)流入(rù)资金最(zuì)多(duō)的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居(jū)行业(yè)首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具备(bèi)估值(zhí)吸(xī)引力的医(yī)疗(liáo)、恒(héng)生互(hù)联网等，也都受到资金的(de)追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数(shù)与量化投(tóu)资部表示，随着前期(qī)创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低(dī)位(wèi)区间(jiān)，且(qiě)一季(jì)报显示成分(fēn)股(gǔ)净(jìng)利润同比增长52.69％，基(jī)本面(miàn)向好(hǎo)趋(qū)势明(míng)显，持续(xù)关(guān)注(zhù)板块(kuài)趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议提出(chū)“要夯(hāng)实(shí)科技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设(shè)和配(pèi)套电网改造。要重视通用人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要(yào)加快转变(biàn)，新(xīn)能源及人工智(zhì)能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板持(chí)续受益于(yú)政策红(hóng)利(lì)，该机(jī)构建议(yì)关注创(chuàng)业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资金净(jìng)流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖(mài)出，当日(rì)基金份额(é)流失(shī)4亿份(fèn)，资(zī)金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别(bié)有超过1个亿(yì)的(de)资金净流(liú)出(chū)。

　　行业和主题ET嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址F中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿(yì)体量(liàng)的资(zī)金(jīn)净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖(mài)，整体(tǐ)资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址4px;'>嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址分机构(gòu)仍建议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块的(de)投资机会(huì)和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预计(jì)复苏仍是(shì)中国(guó)经济中长期的趋(qū)势，但(dàn)市场展现出更多结构性(xìng)机(jī)会，当(dāng)前市场对题(tí)材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居(jū)前(qián)，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内(nèi)，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议(yì)继续(xù)关(guān)注资金合力最(zuì)强的人(rén)工智能与央企相关(guān)品种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒作热度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋势确立后(hòu)关(guān)注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以积极关注数字化对生产力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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