今年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利(lì)用债(音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了(le)应有的(de)时音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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