金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外(wài)国(guó)人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(c没带罩子让捏了一节课感受hí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　没带罩子让捏了一节课感受据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利(lì)润在(zài)短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去(qù)没带罩子让捏了一节课感受竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得(dé)研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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