美(měi)东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美(měi)联储官(guān)员在本月(yuè)的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的(de)问(wèn)题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认为“在未来的会议(yì)上可能有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因(yīn)为(wèi)他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对(duì)经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周(z放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受hōu)，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济(jì)活(huó)动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和(hé)银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来(lái)最激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期银行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依(yī)赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表示不(bù)确(què)定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一(yī)个(gè)明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了(le)进一步(bù)提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持(chí)利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一次，美(měi)联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是(shì)依(yī)赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即他们(men)现在(zài)对进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危机，美联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受们的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能(néng)会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再(zài)放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受次加剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储(chǔ)应(yīng)随时准备使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这(zhè)样的(de)背景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在(zài)未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到(dào)他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟(wěi)达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算(suàn)平台(tái)和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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