衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差(chà)有蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价(jià)带(dài)来极大影响；此(cǐ)外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头(xiǎn)及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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