金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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