5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财(cái)经与国内(nèi)139家(jiā)期(qī)货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长等待后，km是公里吗，1km等于多少公里2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不(bù)存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经(jīng)的(de)持(chí)股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔkm是公里吗，1km等于多少公里)份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业(yè)占有率基础(chǔ)稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受到需(xū)求端(duān)的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业(yè)务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次(cì)交(jiāo)易的(de)初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的(de)正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次km是公里吗，1km等于多少公里交(jiāo)易(yì)仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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