本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少fēng)表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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