5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持有美股的(de)买方机构(gòu)之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受(shòu)到(dào)了(le)市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标的(de)在(zài)总市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别(bié)为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达(dá)，空(kōng)降前十(shí)大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一(yī)季度末(mò)，景林资产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环(huán)比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为景林(lín)资(zī)产(chǎn)的(de)第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的用(yòng)户对“教育”的(de)需求(qiú)依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前(qián)行业政策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司退出(chū)离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依(yī)然很(hěn)深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学(xué)科之(zhī)外的(de)教育领域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等(děng)业(yè)务恢复增长，同时素(sù)质(zhì)教育(yù)、直播电(diàn)商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时的(de)估值(zhí)下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季(jì)度(dù)的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了(le)相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎(hū)与景林(lín)资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

srds是什么意思，srds是什么意思啊　　可(kě)好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信息罗列，不构成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续(xù)24个(gè)交易日(rì)成交额超(chāo)万亿(yì)元(yuán)阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日(srds是什么意思，srds是什么意思啊rì)成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融(róng)数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数(shù)的异(yì)常(cháng)，因而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落(luò)再(zài)度成(chéng)为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和营(yíng)收压(yā)力(lì)很大，一直在压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额(é)度控制很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看(kàn)到(dào)宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需(xū)要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金(jīn)博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年(nián)已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增(zēng)量资金进(jìn)场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压(yā)力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见(jiàn)的(de)在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金(jīn)经(jīng)理的(de)难处(csrds是什么意思，srds是什么意思啊hù)，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投(tóu)机之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个(gè)人的(de)心声(shēng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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