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女生工资多少算正常，女生工资多少算正常沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估(gū)”投资(zī)范式之(zhī)一：低估值、高(gāo)分红(hóng)

　　低估(gū)值、高分(fēn)红，是包(bāo)括(kuò)能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些(xiē)板块(kuài)估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股(gǔ)息率显著高于市场(chǎng)整体，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其(qí)进可攻、退(tuì)可(kě)守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范式之二(èr)：政策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一(yī)带一路”十周年之际，从沙(shā)伊和解、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后续5月召开在即的第三(sān)届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经(jīng)济上升为(wèi)国家(jiā)战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数(shù)据局。运营(yíng)商作为“数字经济(jì)”的(de)基础设(shè)施(shī)，持续(xù)得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三(sān)：景气修复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱动(dòng)盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性(x女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ìng)上涨。1）能源产业(yè)链作为原材料(liào)高(gāo)度依赖(lài)海外供应、同(tóng)时下游(yóu)需求(qiú)基本集中(zhōng)在(zài)国(guó)内市场的(de)方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币(bì)升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需求(qiú)预期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链尤(yóu)其是行(xíng)业龙头(tóu)盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着三条投(tóu)资(zī)范式，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银(yín)行等细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重(zhòng)点支持(chí)的战略性(xìng)产业之(zhī)一，近年来经历了(le)行业调整和产(chǎn)能过剩的(de)困境，但(dàn)近(jìn)期板块景气已在改(gǎi)善：一方面，随(suí)着全球航运(yùn)市场需求正在增长，带来(lái)包括化(huà)学品船与成(chéng)品油轮船的订单(dān)大幅(fú)提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革推(tuī)动造船企业重组整合(hé)和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现(xiàn)结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红(hóng)，类(lèi)债属(shǔ)性突出。经济增速下(xià)行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产(chǎn)稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路板块(kuài)上市公司(sī)更加注重投资人回(huí)报，多(duō)家(jiā)公司发布股(gǔ)东(dōng)回报计划，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺未来几(jǐ)年高分红(hóng)水平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背(bèi)景下(xià)融资需(xū)求回(huí)暖，基本面有支撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修复空间(jiān)。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需求连续(xù)三个月超预(yù)期回暖，在稳增(zēng)长和扩(kuò)投资的(de)政(zhèng)策(cè)基调下(xià)，后续信贷、社融仍有(yǒu)望(wàng)平稳(wěn)增长。此外，作(zuò)为(wèi)业绩稳定且高分(fēn)红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修(xiū)复空间较(jiào)大。