全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xī文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求n)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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