中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年(nián)过得如(rú)何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中(zhōng)国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的(de)市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不(bù)长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过(guò)高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续(xù)费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有(yǒu)员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身(shēn)行业(yè)中游水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证券唯(wéi)一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续(xù)关(guān)注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ong>瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并<张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事/strong>

　　“一(yī)参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的(de)一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受(shòu)让(ràng)两家(jiā)内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹(chóu)备并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互(hù)联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截(jié)止报(bào)告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞信(xìn)集团股份有限公司下(xià)属控(kòng)股子(zi)公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和财务业绩(jì)受到(dào)上述合(hé)并(bìng)可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明存在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对公司(sī)持(chí)续经(jīng)营能力产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大(dà)疑(yí)虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续(xù)推进的(de)基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增了特(tè)色(sè)投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务(wù)模(mó)式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一站式的(de)综合(hé)性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台(tái)支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的(de)业(yè)务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力，持(chí)续为(wèi)中国投(tóu)资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务(wù)的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和服务的研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸(àn)客(kè)户(hù)提供财富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供直(zhí)接对(duì)接(jiē)境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户(hù)综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银(yín)行，致力为高净(jìng)值(zhí)和超高净值客户(hù)及其家族提(tí)供专业、多元及定制化(huà)的资(zī)产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托(tuō)公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳大张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事湾(wān)区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富管理(lǐ)部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行(xíng)全(quán)方位资产配置和满足客户全生命周期财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投资(zī)解决方案和财(cái)富规划方面的(de)业务(wù)，一方(fāng)面积(jī)极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支产(chǎn)品为客户(hù)在同一策略(lüè)下(xià)提供差异(yì)化(huà)选择及多元化(huà)的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对(duì)外开放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速(sù)了在境内设立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册地为北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人(rén)民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证(zhèng)券资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监管批(pī)复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大(dà)利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国(guó)际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市场发(fā)展前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市场对外开放稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为国(guó)际金融机构和全(quán)球投资者带(dài)来了实实在(zài)在的(de)机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商(shāng)的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券(quàn)即在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构来(lái)华展业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参与中国资(zī)本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合(hé)作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多元化(huà)发(fā)展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化(huà)，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速(sù)演变。

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