财(cái)联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格(gé)连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势(shì)，融(róng)捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化(huà)集团和(hé)永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车(chē)展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也(yě)提振(zhèn)士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降(jiàng)价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电(diàn)池(chí)厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购(gòu)，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基(jī)数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明(míng)会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于(yú)阶(jiē)段性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士此(cǐ)前(qián)对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始(shǐ)便启动大规模(mó)去库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到，目前(qián)库存已(yǐ)恢复(fù)至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也(yě)已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风(fēng)向标，宁德(dé)时代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项关(guān)键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢(huī)复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂盐(yán)价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度(dù)大(dà)会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池(chí)行业仍(réng)然(rán)存(cún)在一些(xiē)问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言(yán)。在(zài)他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士和分(fēn)析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点(diǎn)或已经到(dào)来。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂电产业(yè)进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车市短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在需求表现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商集体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列(liè)材(cái)料价格(gé)也(yě)出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂电(diàn)了解，目前中游电池(chí)厂商库(kù)存(cún)水(shuǐ)位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生产线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购(gòu)方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单(dān)，带(dài)动(dòng)产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据(jù)来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季(jì)，也将(jiāng)进一(yī)步(bù)带动锂电产业中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望迎来(lái)需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的空(kōng)间，但幅(fú)度(dù)不可(kě)能太大，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端(duān)，邦普、格(gé)林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等企业(yè)持续(xù)推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提(tí)锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历(lì)过复杂的(de)产(chǎn)业调整(zhěng)过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业(yè)的运(yùn)作(zuò)模式正从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到电池，再到(dào)下游车企，产业链(liàn)各个环节的(de)价格以及供需变化也将变得(dé)更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不(bù)足以带(dài)动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一(yī)个下游获利(lì)、上游承压的简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价(jià)格(gé)下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下(xià)降(jiàng)86％，第(dì)二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业(yè)则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业(yè)有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过(guò)的事。而(ér)同(tóng)环节的(de)大(dà)量(liàng)中小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期(qī)利好中国(guó)最大(dà)的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的(de)新能源车(chē)企比亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们(men)更能(néng)承受价格下(xià)跌和(hé)可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入(rù)股的2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用海外锂矿资源开采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格(gé)采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交(jiāo)易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产的(de)分(fēn)销权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需(xū)要通过长协确(què)定(dìng)，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的(de)资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不(bù)是(shì)一个(gè)下(xià)游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时(shí)代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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