大型股(gǔ)推动了2023年(nián)的美股市场(chǎng)的(de)反弹，但这种情况(kuàng)可(kě)能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退(tuì)逼近，这(zhè)些市场(chǎng)领军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳(wěn)定，更(gèng)多的是向优质资产和(hé)现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些，但我(wǒ)们(men)仍然(rán)认为，最终股价将更全面地(dì)反映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中在一个(gè)领域，因(yīn)此只有少数几只(zhǐ)大型公(gōng)司的股票引领市场(chǎng)走高。他同时也补充(chōng)道(dào)，市(shì)场行为通常(cháng)与增长放(fàng)缓的经济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这(zhè)是典型(xíng)的周期后期行(xíng)为，即随着经济增长(zhǎn夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话g)开始(shǐ)减速(sù)，但并未(wèi)进入负(fù)增长区间，资金就会流(liú)向更优质的(de)股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美(měi)国(guó)经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来(lái)夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话越(yuè)看空股(gǔ)市，并开始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据(jù)开始(shǐ)进一步减速，向负增(zēng)长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的(de)投(tóu)资转向(xiàng)对(duì)现金的(de)投(tóu)资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定(dìng)可(kě)能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周(zhōu)期性公司面临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是(shì)，大型科(kē)技股一直(zhí)受益(yì)于其(qí)夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话他(tā)行业(yè)的(de)抛售，但(dàn)最(zuì)终一旦(dàn)这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这(zhè)种分散通常发(fā)生(shēng)在市场反弹的后期。”

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