大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型běn)形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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