五一长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮美(měi)国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机远未结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产将持(chí)续(xù)减值，高息又(yòu)会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门(mén)停(tíng)摆及可(kě)能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美(měi)债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付(fù)不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着(zhe)负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用(yòng)危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历(lì)史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而还(hái)钱(qián)的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的(de)一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一(yī)直都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来(lái)，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一(yī)定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样(yàng)去(qù)等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个(gè)错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的(de)灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来(lái)，想着他们都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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