自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资(zī)金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗看好今(jīn)年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给与需云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗求的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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