市场再(zài)迎来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只(zhǐ)科创(chuàng)50成(chéng)分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性(xìng)都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jià司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文n)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日(rì)成立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前(qián)，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市(shì)场对风(fēng)险管理工具的呼(hū)声不(bù)断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格(gé)波动(dòng)更大，因此，随(suí)着市(shì)场体量司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文不断扩张，风险管理需求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活(huó)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间(jiān)和精力去(qù)关(guān)注(zhù)标的对(duì)应上(shàng)市公司(sī)的投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学岭南学院(yuàn)教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的(de)容量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市(shì)场带来更多的增(zēng)量资(zī)金(jīn)，更好地(dì)服务(wù)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期权(quán)。

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