分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场(chǎng)基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的基金管理人提(tí)出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币(bì)基金的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可(kě)能(néng)会对部分追求高收(shōu)益(yì)的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较大或(huò)者投资者人数较多、与其他金融机(jī)构或者(zhě)金融(róng)产品关联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大(dà)不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金(jīn)满(mǎn)足下列任一条件的，基(jī)金管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中国证监会(huì)报告：基金(jīn)资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有人数量连(lián)续20个(gè)交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)认定的(de)符合重要货币(bì)市场基(jī)金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市场上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对(duì)于规模超(chāo)过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大(dà)于(yú)5000万(wàn)个的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控(kòng)与处置机制(zhì)。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加(jiā)注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而(ér)保护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资管机(jī)构的风险管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的(de)前提下(xià)，引导高收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益率(lǜ)回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资(zī)管新(xīn)规的逐步落地，回(huí)归本(běn)源(yuán)的主(zhǔ)动(dòng)类资(zī)管产品迎来(lái)平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思发展良机，财富(fù)管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货(huò)币(bì)市场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营(yíng)和投资(zī)理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人员(yuán)配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危(wēi)机应对等方面的(de)能力(lì)水平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市(shì)场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的(de)高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等(děng)相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等不得直接或(huò)者(zhě)间接(jiē)与(yǔ)重要货(huò)币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)投资运作(zuò)指标方面，也(yě)需要满(mǎn)足多(duō)项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发行的证(zhèng平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)券市值不得超过基金资(zī)产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的(de)同一商业银行发行的金(jīn)融(róng)工具占基(jī)金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于(yú)流动性(xìng)受限资(zī)产的(de)规模合(hé)计不得(dé)超过(guò)基金(jīn)资产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其(qí)持有份额(é)超过基金(jīn)总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人(rén)每(měi)月从重要货币市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市(shì)场基金规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发(fā)而动全(quán)身”的重要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从考核机(jī)制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性风(fēng)险的(de)能力将(jiāng)进(jìn)一步提升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金(jīn)的风险(xiǎn)防(fáng)控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了(le)明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评(píng)估重要货币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场主体共同制定合(hé)理有效的(de)风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国(guó)证监会备(bèi)案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进(jìn)行评估。

　　重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)发生重大风险的(de)，由(yóu)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对重要货币(bì)市(shì)场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施(shī)对于投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管理能力和(hé)透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分投资(zī)者造成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求高收益的(de)投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择(zé)合(hé)适的产品。平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思ng>

　　“《暂行规定(dìng)》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产(chǎn)品，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)具有着投(tóu)资者数(shù)量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大的货币规(guī)模(mó)基(jī)金(jīn)如出现风险事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》提升了重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)资(zī)产(chǎn)安(ān)全要(yào)求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化(huà)、投(tóu)资(zī)分散化、安(ān)全化(huà)程度将有提(tí)升，未来(lái)是否(fǒu)在公布(bù)的重点货币基金(jīn)名录内，可能(néng)是投资者选择考量的潜在(zài)背书(shū)因素(sù)之(zhī)一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要求。