全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念didìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形(xíng)势再做(zuò)出决策(cè)。

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