近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处(chù)罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市(shì)场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家被(bèi)要求自律调查的(de)大行。今年以来，交易商协会已对(duì)多家金融机构(gòu)启(qǐ)动自律(lǜ)调查(chá)，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基(jī)于监管部(bù)门反馈(kuì)线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处(chù)分规则》，交易商协会(huì)已对中国建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公司债(zhài)务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承(chéng)销非金融(róng)企业(yè)债务融(róng)资(zī)工(gōng)具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地(dì)产(chǎn)企业债券融资需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿(yì)元(yuán)债务(wù)融资工具(jù)，房地(dì)产(chǎn)并(bìng)购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的(de)监(jiān)管力度在近(jìn)期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发(fā)布信息，针对(duì)中国进(jìn)出(chū)口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民(mín)生银行承销业务(wù)涉嫌(xián)违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业务(wù)违(wéi)规(guī)被点名。具体来(lái)说，交易商为什么懂手机的人都不用华为协(xié)会通(tōng)过深入调查发(fā)现，大连银(yín)行等多家机构存在债券代(dài)持交易(yì)等违(wéi)规行为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连银(yín)行通过做市业务(wù)方式(shì)，每(měi)日滚动开(kāi)展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算(suàn)速度不同的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行和青(qīng)岛银行，内(nèi)控(kòng)执(zhí)行不严(yán)或流(liú)于形式，未有效评估(gū)交易合(hé)理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或(huò)做市(shì)等方式参(cān)与债(zhài)券代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被启动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网(wǎng)站披露(lù)，近(jìn)期(qī)在查处四平市(shì)城市(shì)发展投资控(kòng)股有限公司案件时，发现吉林(lín)银行(xíng)、吉林亿联银(yín)行因违规收取发(fā)行(xíng)人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券(quàn)市场自律管理规(guī)则，被交易商协(xié)会进行自(zì)律调查。一同被(bèi)开(kāi)展自律调(diào)查的还(hái)有光大证券(quàn)、富国资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案(àn)调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人(rén)）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和(hé)信用增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类(lèi)型机构(gòu)和54名(míng)直接责任人。作出的(de)处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因包(bāo)括低价包销多期债务融(róng)资工具(jù)，影响了市场正常(cháng)秩序(xù)；部分债务融资工具未按照发行(xíng)文件(jiàn)约定开展余额包销(xiāo)，个别债(zhài)务融资工具(jù)挤占了其他投资人的正常投(tóu)标，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则(zé)，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造(zào)成了(le)一定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在(zài)从事(shì)相(xiāng)关(guān)业务过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树立(lì)市(shì)场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自(zì)律(lǜ)规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示(shì)，做市商作为银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动性、促进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做市(shì)交(jiāo)易能力，加(jiā)强内(nèi)部控(kòng)制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监(jiān)管专家周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会(huì)将继续贯(guàn)彻(chè)落实监管从(cóng)严要求，以(yǐ)严格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递为什么懂手机的人都不用华为“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类(lèi)主体(tǐ)归(guī)位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承(chéng)销(xiāo)机构作为债券(quàn)市场的(de)“看(kàn)门人”，对(duì)于商业银行特别是国(guó)有大行来说，也(yě)需(xū)要肩负(fù)起相应的公(gōng)序责任，切实(shí)维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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