总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一邵阳学院是几本大学天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大邵阳学院是几本大学精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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