金融界4月28日消息(xī) 为规范开展(zhǎn)内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通(tōng)合作相关业务，保(bǎo)护境内(nèi)外投资(zī)者合(hé)法权益，维(wéi)护利率互换(huàn)市(shì)场秩序，中国人民银行制(zhì)定了《内地与(yǔ)香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关(guān)部门负责人表示，未来中国(guó)人民(mín)银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和清算额度，优化(huà)交(jiāo)易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更加便利(lì)高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可(kě)控、对等(děng)互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行有关部(bù)门负责人就《内地与香港利(lì)率(lǜ)互换(huàn)市场互联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一(yī)、符合(hé)中国(guó)人民银(yín)行要求(qiú)的境外投资者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关(guān)于境外央行、国际(jì)金融组织、主权(quán)财富(fù)基(jī)金运(yùn)用人民币投资银行间(jiān)市场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于进一步做(zuò)好境外机(jī)构投资者投资银行间债(zhài)券市场有关事宜(yí)的(de)公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债券(quàn)市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法(fǎ)》（中(zhōng)国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债券市场准入备案的境(jìng)外(wài)投资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”境(jìng)内外投(tóu)资者(zhě)可以签署的协议范围是(shì)什么？

　　答：根(gēn)据《办(bàn)法》，境内(nèi)外(wài)投资(zī)者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签(qiān)署经中国人民银行认(rèn)可的衍生品主(zhǔ)协议(yì)或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中(zhōng)央清算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境内(nèi)投资(zī)者应当将是(shì)否签署协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商协会正在研究制定“互(hù)换通”衍生品协议，待其(qí)正式发布后也可(kě)供(gōng)境内(nèi)外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投资者(zhě)的(de)投资(zī)范围是什(shén)么？

　　答：“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场(chǎng)开展符(fú)合(hé)集中清算要(yào)求的(de)人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的(de)境外电子(zi)交(jiāo)易平台、境内电子交(jiāo)易平台(tái)包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目(mù)前“北向(xiàng)互换(huàn)通”下(xià)受认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受认可(kě)的电子交易平台，受认可的境(jìng)内电子(zi)交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投(tóu)资者开(kāi)展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相关安(ān)排，由境(jìng)内投资者(zhě)（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资(zī)者进行(xíng)交易，“互换通”报(bào)价商名(míng)单可在中国外汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内(nèi)电子交易平台达(dá)成，交(jiāo)易一(yī)经达成即视为(wèi)交易(yì)已(yǐ)确(què)认(rèn)。境外(wài)投(tóu)资者可通过中国人民银行认可的境(jìng)外(wài)电子交易平台与境内(nèi)电子交易平(píng)台的连接，向境内(nèi)电子交易平(píng)台(tái)发送交易指令，与“互换通”报(bào)价商(shāng)达成交(jiāo)易。

　　五、中国人(rén)民银行认(rèn)可的境(jìng)内清算机构和香港(gǎng)证(zhèng)监(jiān)会认可的境(jìng)外清算机构包括哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答：目前，中国人(rén)民银行认(rèn)可的境(jìng)内清算(suàn)机构为银(yín)行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所），香港证监会认可的境外清算机构为香港交易所(suǒ)旗下香港场外结算(suàn)有限公司(sī)（以下简称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)集中清算(suàn)的主(zhǔ)要流程(chéng)是？

　　答：境外投资者(zhě)需(xū)要申请获(huò)得场外结算公(gōng)司(sī)清算(suàn)会(huì)员资格或作为清算客户委托场外结算公司综合清算(suàn)会员代理清算，并与场外结算公司综合清(qīng)算会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成后，境内外(wài)清(qīng)算机构(gòu)对交易进行风控检查，对(duì)于(yú)符合集中清算(suàn)要求(qiú)的交(jiāo)易及时(shí)纳(nà)入集中清算。境外机构通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会(huì)员完成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下(xià)，境内外2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用清算机构(gòu)如何进行衍(yǎn)生品交易的合约(yuē)替代？

　　答(dá)：合约替代是指清算机构作为(wèi)中央(yāng)对手(shǒu)方针对已成交的交(jiāo)易(yì)充当买方的卖方和卖(mài)方的买(mǎi)方(fāng)的一种法(fǎ)律安排(pái)，并(bìng)据(jù)此(cǐ)与(yǔ)买方和卖方建立(lì)两个新(xīn)合约(yuē)，以清偿买卖双方(fāng)之间的初始债务。“北向互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境内参与者达成的(de)交(jiāo)易在经过(guò)上海清算所与场外结算公司的集中清算(suàn)审核后，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司(sī)于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集(jí)中清算(suàn)，生成为三个独立的(de)新合约(yuē)，分别(bié)为(wèi)境外参与(yǔ)者(zhě)与场外结算(suàn)公司、场外结算公司与上(shàng)海清(qīng)算所、上海清(qīng)算所与境内参与者之间的(de)合约。境外与境内(nèi)参与(yǔ)者之间将(jiāng)不(bù)再存(cún)在合同关系。对于(yú)未纳入集(jí)中清算(suàn)的交易，依照成交双方约定的处置方(fāng)式进(jìn)行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景(jǐng)下的(de)跨境资金(jīn)流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务(wù)场(chǎng)景下，上海清算所(suǒ)与场外结算公司之(zhī)间的(de)跨境资(zī)金结算(suàn)主要通过人民(mín)币(bì)跨境支付系统办(bàn)理。同时，场外(wài)结(jié)算公司可在境内银(yín)行开立人民币基本(běn)存款账户和人(rén)2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用民币“互换(huàn)通”结(jié)算专用(yòng)存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收(shōu)支范(fàn)围包括：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算需(xū)要在应急情况下所融入资金(jīn)的(de)本息和(hé)费(fèi)用以及符合(hé)中国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通”业务风(fēng)控方(fāng)案的一(yī)部分，上海清算所与场外结算公司将针对双方清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资源(yuán)池缴纳担保品，该(gāi)资源池独立(lì)于每一中央对手方从(cóng)各自清算参与者收取(qǔ)和(hé)追缴的保证金、清算基金(jīn)之(zhī)外，不用于(yú)任何会员机构的违约损失(shī)分(fēn)摊(tān)。上海清算所向资(zī)源池缴纳的资(zī)金(jīn)存(cún)放(fàng)在(zài)以场外结(jié)算(suàn)公司(sī)名(míng)义于境外开立(lì)的“互换通(tōng)”专用账(zhàng)户(hù)，场外(wài)结算公司向资源池缴纳的(de)资(zī)金存(cún)放在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互换通”专用人民币/外币账(zhàng)户，相(xiāng)关账户内资(zī)金可豁免跨境债(zhài)权债务(wù)登记(jì)及额度管理(lǐ)要求。场外结(jié)算公司与上(shàng)海(hǎi)清算所每日基(jī)于(yú)双(shuāng)方(fāng)清算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互(hù)换通”资源池要求，并通过境内外存(cún)管银行办理人民币或外币(bì)资(zī)金的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时(shí)履行(xíng)报(bào)送义(yì)务(wù)。上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所和(hé)境(jìng)内资源池(chí)存管银(yín)行应当向人民币跨境收付(fù)信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及(jí)双边结算补偿金的，相(xiāng)关境(jìng)内结算银(yín)行应当进行跨(kuà)境人民币收(shōu)支信息报(bào)送。上海清(qīng)算所、境内投资者(zhě)等相关主(zhǔ)体应当(dāng)按照规(guī)定(dìng)履行(xíng)国际(jì)收支统计申报(bào)义务，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业务由(yóu)上(shàng)海清(qīng)算所集(jí)中进行国际收支统计申报，补偿金等不经由上(shàng)海清算所清(qīng)算的交易或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资者(zhě)等相关主体(tǐ)进行国(guó)际收支统(tǒng)计申(shēn)报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向(xiàng)互换通”实行额(é)度(dù)管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北向(xiàng)互换通(tōng)”充分(fēn)考虑境(jìng)外投资(zī)者投(tóu)资银行间债券市(shì)场的情况，初期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币（即全部(bù)境外投资者通过(guò)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”开展利率互换交易在轧(yà)差后的名(míng)义(yì)本金净额每日不超过200亿(yì)元人民(mín)币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司之间净头寸(cùn)对应(yīng)的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿元人民币(bì)）。未来，可根据市场发展情况(kuàng)适时调整额度，并(bìng)对外(wài)公布。

　　十(shí)、香港结算(suàn)行应(yīng)当遵守的(de)人(rén)民币购售业务相关规定具(jù)体包括哪些(xiē)文(wén)件？

　　答：目(mù)前，关(guān)于(yú)人民币购售业务的相关文件(jiàn)主要(yào)包括：《中国人(rén)民(mín)银行关于明确跨境人民币业务相关(guān)问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调整人民(mín)币购(gòu)售业务(wù)管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人(rén)民币(bì)购售业(yè)务范(fàn)围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行办(bàn)公厅关于(yú)加(jiā)强境外金融(róng)机(jī)构进入银行(xíng)间外汇(huì)市场开展人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务宏观审(shěn)慎(shèn)管理有关事项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)管理有关问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售业务境外参(cān)加行和境(jìng)外清(qīng)算(suàn)行(xíng)进(jìn)入(rù)银行(xíng)间外汇市场有关事项的公(gōng)告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行(xíng)和境外参加行的业务(wù)模(mó)式、产品种类和信(xìn)息报送等相关安排(pái)。根据《办法》和人民币购售业(yè)务管理(lǐ)规定，香(xiāng)港结算(suàn)行在境内银(yín)行间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保与其(qí)相关的境外投(tóu)资者(zhě)在(zài)本机构的(de)资金兑换是基于“北向互换通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使(shǐ)用外汇参与(yǔ)交易(yì)的，其交易(yì)到期或不再继(jì)续参与的(de)，原则上应当通过香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便(biàn)持有外汇的境外(wài)投资者通(tōng)过“北向互换(huàn)通”投资内地(dì)银(yín)行间金融(róng)衍生品市场，使用外(wài)汇的境外投(tóu)资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结算行(xíng)由此(cǐ)所产生(shēng)的(de)头寸可到境内银行间外(wài)汇市场平盘(pán)。初(chū)期，境外(wài)投资者可选(xuǎn)择一家香港结算行(xíng)办理业务。香港结算(suàn)行为(wèi)境外投资(zī)者办理外(wài)汇资金(jīn)兑换时，应当做好(hǎo)真实性(xìng)审(shěn)核相关工作，确保所兑换的资金(jīn)用(yòng)于(yú)“北向互换通”交易。其(qí)交(j2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用iāo)易到(dào)期所得的人民币资金，可(kě)继续(xù)投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用途，应当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北(běi)向(xiàng)互换通”交(jiāo)易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：境内外投资者和相关(guān)金融(róng)市场基础设施应当(dāng)向中国人民(mín)银行认可的交易报告库(kù)报告“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)相(xiāng)关数据。中国外(wài)汇交易中心(xīn)是中国人民银(yín)行认可的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据(jù)的交易报告库，在中(zhōng)国外汇(huì)交易(yì)中心(xīn)达成的(de)“北向互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)，境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者(zhě)无(wú)需(xū)另行报告。此外，中国人民银行和相关监管(guǎn)部(bù)门可以根据需(xū)要向基础设施调取与境(jìng)外投资者投资活(huó)动相关的(de)数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易平台、境内外清算机(jī)构将制订配套的业务规则等文(wén)件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发(fā)展计(jì)划？

　　答：未来中国人(rén)民(mín)银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加(jiā)投(tóu)资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外投资(zī)者(zhě)提(tí)供更加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等互利(lì)的(de)原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互(hù)换通”。

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