近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder Internation发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉al Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包(bāo)括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国(gu发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉ó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡(xià发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉n)慕的。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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