衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　元电荷e等于多少？固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是(shì)私(s元电荷e等于多少？ī)人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美联(lián)储作为主要(yào)央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国(guó)前(qián)总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经(jīng)济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市元电荷e等于多少？场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油。

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