今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三(sān)折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季(jì)报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略(lüè)有(yǒu)提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾(téng)讯控(kòng)股、美merry什么意思 merry是彩虹社的吗团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金经(jīng)理表示，预计(jì)港(gǎng)股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)收(shōu)入加速(sù)扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板(bǎn)块(kuài)方面，看好政(zhèng)策(cè)优化下(xià)的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权(quán)益(yì)基金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股为投(tóu)资方向的基(jī)金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为(wèi)代表的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现(xiàn)了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理在一(yī)季度加(jiā)大了(le)对港股的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视(shì)野一年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港(gǎng)股通红利精(jīng)选A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓(cāng)的前十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开(kāi)采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等(děng)领域。其(qí)中，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获(huò)不同(tmerry什么意思 merry是彩虹社的吗óng)程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工股份(fèn)、中国南(nán)方(fāng)航(háng)空股份(fèn)、华电国(guó)际电力(lì)股份(fèn)、越秀地(dì)产、中广核电(diàn)力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市(shì)场(chǎng)或将在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方港(gǎng)股创新视野一(yī)年持(chí)有基金基金经理史(shǐ)博在一季(jì)度中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，展望未(wèi)来(lái)，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活(huó)动(dòng)和(hé)市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发(fā)的银行风险事件已经让(ràng)美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了加息(xī)进(jìn)入(rù)尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经(jīng)济基金经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联(lián)网和先(xiān)进(jìn)制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年(nián)的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价值投资(zī)区域，具有良(liáng)好的投资性(xìng)价比。同(tóng)时(shí)，互(hù)联网相(xiāng)关公司，也(yě)更(gèng)具有数(shù)据(jù)、平台和算法的整合能力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出人工智能(néng)相关模型及应用(yòng)，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年(nián)，我们中(zhōng)长期(qī)看(kàn)好港股(gǔ)数(shù)字(zì)经(jīng)济板merry什么意思 merry是彩虹社的吗块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利(lì)来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内(nèi)地经济的(de)环(huán)比上(shàng)行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利(lì)的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的(de)增(zēng)长，但是由(yóu)于基数效(xiào)应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同(tóng)比增速会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落(luò)。对于估(gū)值相对(duì)较(jiào)高的(de)行业(yè)将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公司的估值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响出(chū)现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业仍将(jiāng)处在行(xíng)业(yè)快速增(zēng)长的红利中，但是随(suí)着中报业(yè)绩(jì)的(de)释放和(hé)四(sì)季度集采(cǎi)的(de)预期(qī)，生(shēng)物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能(néng)会出现一定的调整，但(dàn)是(shì)通(tōng)过自下而上的(de)方式生物(wù)医药行业(yè)仍将有机会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我(wǒ)们(men)预(yù)计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场也即将进(jìn)入企业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上的(de)决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期(qī)“内(nèi)强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估(gū)值均在低(dī)位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估(gū)值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性(xìng)的机会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本(běn)增效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术(shù)/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的(de)机(jī)会：关(guān)注在未来经济周(zhōu)期中(zhōng)上行(xíng)风险显著(zhù)大于下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利(lì)超(chāo)预期(qī)的行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的(de)机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意愿提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化等。

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