当前，市场投(tóu)资者正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵(jiāng)局正朝着更危险的方向(xiàng)升级。

　　当地时间5月(yuè)9日，美(měi)国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白宫就债务上限问(wèn)题(tí)与总统拜登举行会(huì)议后表示，这次(cì)会见并未(wèi)就解决债务(wù)上限问题达成任何有(yǒu)益意见，自己和国会其他几位党团领(lǐng)袖将于12日再次与总统拜(bài)登会面(miàn)。

　　据路透社消(xiāo)息，当(dāng)地时间周二(èr)，美(měi)国总统拜(bài)登在白宫(gōng)与(yǔ)国会众议院(yuàn)议长、共和(hé)党人麦卡锡进行谈判，试图打破(pò)两党围绕美国31.4万亿美元债务上限问题(tí)长达三个月的(de)僵局，避(bì)免在5月底之(zhī)前(qián)发生严(yán)重违约(yuē)。

　　报道称，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖、民主党人查(chá)克(kè)·舒默(mò)、参(cān)议院共和党领袖米奇(qí)·麦康奈(nài)尔、众(zhòng)议(yì)院民主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗里(lǐ)斯也将参加此次(cì)会(huì)谈。

　　之前市场预(yù)期，拜(bài)登与麦卡(kǎ)锡的此次(cì)谈判达成协(xié)议(yì)的可能(néng)性不大，因此，在(zài)谈(tán)判(pàn)前一(yī)日(rì)，麦康奈(nài)尔称，在美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫(jié)之际，他不(bù)会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮(bāng)助总统(tǒng)拜登。这(zhè)番(fān)言(yán)论无(wú)疑给此次谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日(rì)，美国债务总额超过债务上(shàng)限。美国财政(zhèng)部次日(rì)启动非常规举(jǔ)措维持政府运营，避(bì)免(miǎn)出现债务违约(yuē)。然而，使(shǐ)用非(fēi)常规措施只(zhǐ)能帮(bāng)助财(cái)政部(bù)暂时性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国财政部长耶伦在(zài)致信(xìn)国会领(lǐng)袖时发出了(le)债务(wù)违(wéi)约可(kě)能期限(xiàn)的警告，称财(cái)政部的最佳估计(jì)是，若国会未能提(tí)高债务上限或暂停(tíng)上限，到6月初，财政部将无法(fǎ)继续(xù)履行政府的所(suǒ)有义(yì)务，最(zuì)早可能在(zài)6月1日(rì)。

　　上(shàng)月末(mò)，共(gòng)和党的债务上(shàng)限问题相关议案(àn)在众议院以微弱优势(shì)得到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债(zhài)务(wù)上限的限制，若两(liǎng)党(dǎng)能在(zài)这一(yī)时限(xiàn)之(zhī)前同意把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作(zuò)废，但(dàn)提高上限(xiàn)需要(yào)满足(zú)多种削减开支(zhī)的条件(jiàn)，共和党(dǎng)预计未来十年内将合计削(xuē)减4.5万亿(yì)美元政府开支(zhī)。

　　但白宫在议案(àn)通过后很快表示(shì)，这一将(jiāng)削减支出和提高(gāo)债务上限捆(kǔn)绑的议案(àn)没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶(yé)伦再次警告(gào)，6月1日政府(fǔ)将耗(hào)尽现金，如国(guó)会不提高债务上限，可能爆发一场“宪法危机”，引(yǐn)发金融(róng)和经济崩溃。

　　美国(guó)监(jiān)管机构罕见“认错”

　　针(zhēn)对美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美(měi)国(guó)监管(guǎn)机(jī)构的第(dì)一(yī)份“认错”报告披露(lù)。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）发(fā)抓蚯蚓真的能赚钱吗布报告承认(rèn)，未能在硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要求其尽(jǐn)快解决已知问题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称，监管反应迟钝，未能及时排查隐(yǐn)患，没有及时(shí)注(zhù)意到第一共和(hé)银(yín)行、硅谷(gǔ)银行在(zài)疫情期间发(fā)展过快，吸收(shōu)了数千亿美元的存款(kuǎn)。同时，其工作(zuò)人员(yuán)也没有(yǒu)意识(shí)到银行过快扩(kuò)张所带来的风险。报告表示，银行“在纠正监管机构已发(fā)现的缺陷(xiàn)方面行动(dòng)迟缓，监管机(jī)构(gòu)也没有采取足够措施去尽(jǐn)快解决(jué)问题”。

　　需要(yào)指出(chū)的是(shì)，美国(guó)银行业(yè)的这一场危机风暴中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅(guī)谷银(yín)行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒(dào)闭的第一共和银行也位于加(jiā)州旧金山。此外，近(jìn)期(qī)同样遭遇严重冲(chōng)击、股(gǔ)价暴跌(diē)的西太平洋合(hé)众银行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告，在对(duì)硅谷(gǔ)银行的(de)监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧(jiù)金(jīn)山联(lián)邦储备银行承(chéng)担主要监督责(zé)任，后者未来(lái)可能会投入更(gèng)多人员进(jìn)行监(jiān)督。DFPI在报(bào)告中称，加州监管机构(gòu)未来(lái)将对资产超过500亿美元、且未纳入保(bǎo)险的存(cún)款规模很高的(de)银行加强审查。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中，未纳入(rù)保险的存款(kuǎn)规模较(jiào)高是促成(chéng)银行挤兑(duì)的(de)关(guān)键(jiàn)因(yīn)素之一。然(rán)而，报告指(zhǐ)出，在过去，监管机构并未认定大(dà)量无(wú)保(bǎo)险存款一定意味着风险增(zēng)加，因为(wèi)拥(yōng)有(yǒu)大量存款的账户(hù)往往是(shì)由企业客户(hù)持有的，这(zhè)些客户往(wǎng)往(wǎng)很少更换银(yín)行。该报告还表示(shì)，DFPI计划要(yào)求银行考(kǎo)虑如何管理社交媒(méi)体(tǐ)和实(shí)时(shí)提款带来的风险，这些风险也可能加剧(jù)和加速(sù)银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石(shí)油(yóu)储备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度(dù)推(tuī)迟(chí)美(měi)国战略石油(yóu)储备(b抓蚯蚓真的能赚钱吗-height: 24px;'>抓蚯蚓真的能赚钱吗èi)的回(huí)补计划。

　　美国(guó)能源部周二(èr)表(biǎo)示：美国战略石油储备(bèi)（SPR）仍然(rán)是世(shì)界(jiè)上最大的石油储备，能源部仍然致力于以一种为美国纳税人带来最大价值并保护美(měi)国(guó)经济和安全利益的方式回补SPR，同(tóng)时遵守(shǒu)国(guó)会的授权(quán)并进行(xíng)必要的维(wéi)护(hù)——这些也是对该储备进行良(liáng)好管理(lǐ)的(de)一(yī)部(bù)分。

　　美国(guó)能源(yuán)部表示(shì)，除了直接采购(gòu)外，其补充SPR的方(fāng)式(shì)还包(bāo)括要求一些(xiē)炼油厂退回部分从SPR拿(ná)到的石油(yóu)，并(bìng)避免(miǎn)“不(bù)必要销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府拨(bō)款法案取(qǔ)消了国会授(shòu)权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗(hào)150万至200万(wàn)桶(tǒng)。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾(céng)一度短暂符合美国政(zhèng)府制(zhì)定的(de)在每桶67—72美元/桶时购入(rù)石油回补SPR的条件，但今年以来多数(shù)时候，WTI油价(jià)依然高(gāo)于美国政府设(shè)定(dìng)的条件。

　　油脂板块(kuài)间(jiān)走势分(fēn)化明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一(yī)节后，油脂上(shàng)演“大(dà)逆转”，在节后开盘一(yī)度全线跌(diē)破前低支撑后(hòu)，国内三大油脂期货价格(gé)随(suí)即(jí)反转走高，增仓上行。三(sān)个交易日(rì)，豆油主力(lì)合约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约最(zuì)高(gāo)涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油主力合约最(zuì)高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨(zuó)日(rì)，三大油(yóu)脂价格集体回落，豆(dòu)油(yóu)率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势(shì)有明显分化(huà)，从板块(kuài)内(nèi)强弱表(biǎo)现上来(lái)看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显强(qiáng)于菜油和豆(dòu)油。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解到，此轮反转过程(chéng)中，市场风格不(bù)断变(biàn)化，领(lǐng)涨品种从(cóng)豆油(yóu)切换到棕(zōng)榈油，领涨月份从主力(lì)转换到近月(yuè)，反映了(le)市场交易逻辑改变。

　　据光大期货分(fēn)析师(shī)侯雪玲介绍，五(wǔ)一餐饮(yǐn)业火爆，美团预测五一堂食订座率同(tóng)比(bǐ)2019年(nián)增长(zhǎng)205％，市(shì)场对油脂消费预期乐(lè)观，确认了油脂大消(xiāo)费基调，且认为节后油脂将迎(yíng)来补库需求。“因海关对大豆检验要求增加、检验频度增加，大豆通过慢，供应(yīng)压力后移(yí)，市场担忧(yōu)豆油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但(dàn)随(suí)后咨询机(jī)构数据显示大(dà)豆压(yā)榨(zhà)保持较高水平，豆油库存加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及(jí)后期大豆(dòu)高到港带来的累库(kù)趋势压制，豆油(yóu)整体(tǐ)一直是不温不(bù)火；菜油整体(tǐ)受(shòu)到需求难以消化(huà)供(gōng)给(gěi)的压(yā)制，前期(qī)表(biǎo)现弱(ruò)势(shì)但(dàn)在加(jiā)拿大题材出(chū)现(xiàn)后(hòu)反弹迅猛。相比之下(xià)，棕(zōng)榈(lǘ)油在产地及国内持(chí)续去(qù)库的(de)加(jiā)持下，表现最为(wèi)亮眼，也(yě)是本轮油脂上涨的领头羊。”中(zhōng)信建投期货分析师(shī)石丽红(hóng)表(biǎo)示，此(cǐ)次油(yóu)脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日出现3％以上的涨幅(fú)，一点都不(bù)拖泥(ní)带水，一定程(chéng)度反应(yīng)了前期超跌(diē)后的市(shì)场(chǎng)心态(tài)。

　　记者(zhě)了解(jiě)到，本轮反(fǎn)弹中(zhōng)连棕领涨，主要源于马棕4月供需数(shù)据偏(piān)紧的预期。

　　上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)主要机(jī)构公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，马棕(zōng)4月(yuè)产量不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下降(jiàng)，进一步(bù)支撑了马棕及(jí)连(lián)棕(zōng)盘(pán)面(miàn)的反弹。

　　据新湖期货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环(huán)比显(xiǎn)著(zhù)下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油近期的价(jià)格优势(shì)相比(bǐ)豆油(yóu)及葵油大幅缩(suō)窄，导(dǎo)致(zhì)国际(jì)需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预(yù)估4月(yuè)马棕产(chǎn)量130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出(chū)口(kǒu)预估120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上周五到周(zhōu)一，大(dà)华(huá)继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比减幅更大，MPOA预(yù)估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产量预期兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多万吨(dūn)，已(yǐ)经是历史极低库(kù)存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产(chǎn)量偏低(dī)主(zhǔ)要在于当月假(jiǎ)期较多，工作日(rì)偏少。因马来(lái)种(zhǒng)植(zhí)园(yuán)的印(yìn)尼工人要返乡庆祝开斋节，通常(cháng)开斋节当月(yuè)马(mǎ)棕产量(liàng)环比数据有(yǒu)偏低倾向(xiàng)。今年印(yìn)尼开斋节假期从4月19—25日，且随后是(shì)国际劳(láo)动节假期，预(yù)计(jì)因此印尼工人(rén)返乡偏慢导致当月产量(liàng)环比降幅(fú)较往(wǎng)年更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在(zài)业内人士看来，三个品(pǐn)种表现强弱与各自的(de)国内外供需(xū)、消息面(miàn)有直接关(guān)系，阶段性的(de)宏观企(qǐ)稳及情绪修复也是此轮(lún)油脂反弹(dàn)的(de)重要前提。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经(jīng)济衰退及风险事件(jiàn)的担忧情绪缓和，令原油(yóu)及(jí)国内(nèi)商品短期(qī)偏强，是国内油(yóu)脂反(fǎn)弹的重要环境因素(sù)。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，上周五晚间公布(bù)的美国非农就(jiù)业等数据(jù)全(quán)面超预(yù)期。此外，耶(yé)伦(lún)也在敦促国会提高联(lián)邦债务上限。这些(xiē)消息(xī)，从边际上缓(huǎn)解了因美国银行业危(wēi)机(jī)、债务上(shàng)限到期、短期较差(chà)经济数据带来的美国(guó)经济低(dī)迷及衰退担(dān)忧，国(guó)际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境（欧美(měi)经济衰(shuāi)退预期、美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机、美国债务(wù)上限等），考虑巴西(xī)大(dà)豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将(jiāng)持续、美豆新(xīn)作目(mù)前播种顺(shùn)利、棕榈油产(chǎn)地处于季节性增(zēng)产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因(yīn)素，油脂(zhī)本轮可定义(yì)为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢(láo) 业内人士不看好油脂(zhī)反弹的持续(xù)性

　　值得注意的(de)是，当前，因宏观和基本(běn)面的(de)压(yā)制依然(rán)存在，受访人(rén)士对油(yóu)脂此轮反弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从基本面来看(kàn)，在油脂供应改善倾向(xiàng)较强的背景(jǐng)下，我们预期(qī)油脂很(hěn)难具备持(chí)续(xù)的上行(xíng)基础(chǔ)，此(cǐ)轮超跌反弹或(huò)难(nán)持续太久(jiǔ)。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯(hóu)雪玲看来，国内油(yóu)脂需求好于2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季，市场对于(yú)需求不宜过分(fēn)乐(lè)观。而从(cóng)时间节点(diǎn)上(shàng)来看，油脂整体也将进入增(zēng)库(kù)周期，在(zài)业内(nèi)人士看(kàn)来，进(jìn)入增库周期已是事(shì)实，这也将抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈(chén)燕(yàn)杰表示，从(cóng)国(guó)际棕榈油产地看，目前是季节(jié)性增产季(jì)，中期产(chǎn)地库存趋(qū)向回(huí)升(shēng)。但(dàn)当前(qián)马棕(zōng)库存很低，马棕供需转为充裕(yù)预计还需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产地(dì)棕(zōng)榈油连续几个月的(de)去库是(shì)建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂(guà)的豆棕价(jià)差(chà)及(jí)主需(xū)求国高库存(cún)带来(lái)的(de)并(bìng)不算好的(de)出口前景下，后续产地库(kù)存累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示(shì)。

　　记(jì)者了解到，1—2月为棕榈油传(chuán)统低产期，3月马(mǎ)来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的(de)扰乱，过去几个月马(mǎ)棕产(chǎn)量(liàng)表现(xiàn)不佳导(dǎo)致了棕榈油的连续去(qù)库。然而(ér)，开斋(zhāi)节后(hòu)棕榈油(yóu)一般有(yǒu)着超于正常季节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴(jiàn)于(yú)开斋节(jié)处于4月下旬，预计马(mǎ)棕5月(yuè)全月的产量环比增幅(fú)可能还会更(gèng)高，这预(yù)计将为(wèi)马(mǎ)来西亚带来显著的累库压力(lì)，不(bù)利于产地报价及(jí)棕榈油期价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来，国内未来两个月油(yóu)脂市场累库为主(zhǔ)，大豆检验只影响大(dà)豆供(gōng)给的(de)节(jié)奏但(dàn)不(bù)会消化(huà)供应压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大豆月均到港(gǎng)950万(wàn)吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接(jiē)进口(kǒu)月均30多万吨，那么油(yóu)脂(zhī)单月供应在230万吨以(yǐ)上，超过了(le)2021年(nián)5—6月220万吨平均(jūn)消(xiāo)费量。

　　“从国内油脂库存(cún)走势来看(kàn)，国(guó)内(nèi)菜(cài)油库存从年初以(yǐ)来早就已经(jīng)进入累库状态(tài)。截至(zhì)5月5日(rì)，华东菜油(yóu)库存34.75万吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增(zēng)75％。随着(zhe)巴西大豆到港带(dài)来压榨整体回升，豆油的累库趋势也已经比较(jiào)明(míng)显(xiǎn)，截至(zhì)5月5日(rì)，国(guó)内豆油商业(yè)库(kù)存78.99万(wàn)吨，虽同比(bǐ)下滑，但周比增近10％，已连续(xù)三周累库(kù)。后期从库存季节性(xìng)角度来看(kàn)，整体累库倾向也较为明(míng)显(xiǎn)。”石(shí)丽红表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口不太(tài)足(zú)的(de)棕榈油，但产地(dì)棕榈油有望在开斋节后开启累库，带来远月棕榈油进(jìn)口利润改善及新增买船。

　　在(zài)陈燕杰看来，增(zēng)库(kù)确实(shí)会限制(zhì)油脂反弹空间，但(dàn)国内油脂油料多数进(jìn)口为主(zhǔ)，成本端原料的供需及价格的变化对油脂行情的影响要更大一些。后(hòu)期，市(shì)场需关(guān)注巴(bā)西大(dà)豆贴(tiē)水是否进一步反弹(dàn)，美豆新(xīn)作面(miàn)积(jī)预期，国际棕榈油产地累库情况及国际菜(cài)油葵油价格变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏观风险并没有(yǒu)完(wán)全消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需求传导等(děng)影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场随时可(kě)能重新聚焦(jiāo)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)，且(qiě)油脂整体供(gōng)应改善的背景下，油(yóu)脂(zhī)并不具备(bèi)持续性反(fǎn)弹(dàn)的基础(chǔ)，后(hòu)期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内人(rén)士不看好油脂反弹的持(chí)续(xù)性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都(dōu)是空单入场(chǎng)机会，合约上建议选择远月合约，品(pǐn)种中首选豆(dòu)油。待供需报告发布后可择机(jī)考(kǎo)虑棕榈油空单(dān)及菜棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 抓蚯蚓真的能赚钱吗