尽管(guǎn)周五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指(zhǐ)数自(zì)4月10日(rì)以来累(lèi)计最大跌幅已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年(nián)大(dà)概率演化为TMT大(dà)年 机构预计5月见底(dǐ)后(hòu)将(jiāng)迎“盛(shèng)夏(xià)攻势”且大概率创新高 逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点(diǎn)出现在(zài)4月8日，高(gāo)点调整幅度已经(jīng)达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信(xìn)、传媒和电子自年初(chū)以来的涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万(wàn)得全A的表现。由于今年出现了(le)以AI+代(dài)表(biǎo)的大型产(chǎn)业趋势，一季度(dù)TMT大涨且有(yǒu)明显超额收益，那(nà)么今(jīn)年演化(huà)为TMT大年的概(gài)率已经非常大。

　　进(jìn)一(yī)步来(lái)看(kàn)，若参考历史的(de)调整时间(jiān)和幅度，可能这(zhè)一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应对(duì)策略，其中TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间(jiān)来看，每年四月份到(dào)九、十月(yuè)份期间(jiān)会有一波主升(shēng)。数据显示，2010年(nián)、2013年都(dōu)是6月底七月初，到(dào)了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬(xún)六月(yuè)初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初。因此，张夏认(rèn)为(wèi)，在(zài)学(xué)习(xí)效应的推(tuī)动下，盛夏攻(gōng)势(shì)开始的时间越来越早。对此，有业内人士预(yù)计(jì)，基本在一季报披露结束后(hòu)，假设按此(cǐ)速度再调整一段时间，估计在5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年(nián)中的这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势(shì)或由计算(suàn)机转电子（从应用(yòng)到(dào)硬件(jiàn)） 关注短(duǎn)期维度业绩可(kě)能超预期的(de)AI赋能(néng)消(xiāo)费电子板(bǎn)块受益标(biāo)的。

　　今年业(yè)绩密集(jí)披露期结束后，若随着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以及政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势，而(ér)往往(wǎng)这一波盛夏攻势(shì)还(hái)会创新高。考(kǎo)虑今年年(nián)初春季躁动(dòng)是计算机占优，招商证(zhèng)券张夏认为按照历史经验，要么计算(suàn)机(jī)转电子(zi)（从应(yīng)用到硬件、如(rú)2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口期的到(dào)来(lái)，市场表(biǎo)现将更贴合业绩的相(xiāng)对优势，维(wéi)持(chí)TMT是全(quán)年(nián)主线(xiàn)的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业(yè)绩可能超预期的部分消费板(bǎn)块，电子行业有望(wàng)体现出相对优势(shì)。

　　从细分环节进(jìn)一步来看，广发策略4月17日研报(bào)指出，电子行(xíng)业在ChatGPT产业链(liàn)中主要(yào)分布位于AI服务器及(jí)相关(guān)电子(zi)产(chǎn)品。

　　对于AI服务器，广发策略认(rèn)为，AI服(fú)务器是(shì)以ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型进(jìn)行(xíng)训练/推理的算力(lì)载体和基础(chǔ)。数据量和算力的提(tí)升(shēng)明显拉升了(le)AI服(fú)务器中存(cún)储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与(yǔ)价，给相关电(diàn)子厂商带来了(le)机(jī)会。国海证券(quàn)同(tóng)样在研报中指出，维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来(lái)基本面的(de)确认，估值修复尚未结(jié)束。

　　国联证券4月(yuè)20日研报同样表示，伴随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于算(suàn)力的需求(qiú)将(jiāng)呈现指数级增(zēng)长(zhǎng)，且(qiě)AI芯(xīn)片国产替代(dài)速度加快。建议重(zhòng)点关(guān)注(zhù)景嘉(jiā)微、海(hǎi)光信息等GPU厂(chǎng)商(shāng)；海光信息、龙芯中(zhōng)科(kē)CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒武纪(jì)、国(guó)芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对(duì)于光模块(kuài)、光芯片等(děng)领(lǐng)域，东(dōng)北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前(qián)述(shù)光通信重(zhòng)要环节，相关(guān)公司将深度(dù)受益AI带来的(de)增量需求。建议关注(zhù)国产光(guāng)模块龙(lóng)头公司(sī)：中(zhōng)际旭创(chuà中国人口第一大省，中国人口第一大省排名ng)、新中国人口第一大省，中国人口第一大省排名易盛、光(guāng)迅科(kē)技；高速(sù)光引(yǐn)擎光器件(jiàn)核心供应商天孚(fú)通(tōng)信；国产(chǎn)光(guāng)芯片领军(jūn)企(qǐ)业(yè)源杰科技。

　　同时，国金证券樊志(zhì)远在4月21日研(yán)报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普(pǔ)通服务器的价值(zhí)量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器的需求日(rì)益增加，市场扩容在即，建议关注沪电(diàn)股份、生益科(kē)技(jì)、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业(yè)。

　　另(lìng)一方面，对于(yú)相关电(diàn)子产品(pǐn)，广发策略表示，电子厂商亦有望受(shòu)益(yì)于ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在终端应用(yòng)侧，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望(wàng)为XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东海证券3月31日研报(bào)同样认为，AI赋能消费电子(zi)趋势明(míng)确，估值重塑逻辑逐步(bù)验证，关注消费电子景(jǐng)气拐点。

　　对(duì)此，国信证券(quàn)4月17日(rì)研报建议，AI创(chuàng)新(xīn)持续催(cuī)化，关注AIoT设(shè)备(bèi)及服务器(qì)产业(yè)链。其(qí)中，具备(bèi)AIGC大语言模型接入潜力的(de)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名AIoT设备产业链，包括(kuò)海(hǎi)康威视、传音控股(gǔ)、视(shì)源股(gǔ)份(fèn)、康冠科技(jì)、歌(gē)尔(ěr)股(gǔ)份、创(chuàng)维数字等；2）受益(yì)于全球算力需求爆发式增长的AI服(fú)务器产业链，包括工业富(fù)联、沪电股(gǔ)份、环旭电(diàn)子(zi)、东山精密(mì)、闻泰科技、鹏(péng)鼎(dǐng)控股等；3）创新产(chǎn)品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三(sān)利谱、创维(wéi)数字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费复苏预期强化的智能手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技(jì)、传(chuán)音控(kòng)股、顺(shùn)络电(diàn)子(zi)、东山精密等。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 中国人口第一大省，中国人口第一大省排名