5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美(měi)国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国(guó)内(nèi)千亿私募景林(lín)资(zī)产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币(bì)120.2亿(yì)元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一(yī)季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市(shì)场(chǎng)持有(yǒu)34家上(shàng)市公(gōng)司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)姜子牙活了多少岁了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林新建仓(cāng)的(de)英伟(wěi)达(dá)，空降前十(shí)大重仓股第(dì)七(qī)位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只教育(yù)个股股价均处于(yú)震(zhèn)荡(dàng)态(tài)势，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全(quán)行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公司(sī)有利(lì)。姜子牙活了多少岁>

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育(yù)领域(yù)业(yè)务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢复增(zēng)长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直(zhí)播(bō)电(diàn)商业务(wù)等新业务成为新(xīn)的(de)增长驱(qū)动力。且公司的利(lì)润和(hé)现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特(tè)估(gū)仅热闹了(le)一(yī)两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因(yīn)而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷回落(luò)的(de)主(zhǔ)要原因。而企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持(chí)同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行收票额(é)度控(kòng)制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票(piào)据(jù)已经快要接近零(líng)利(lì)率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之(zhī)下，市场要想好起来(lái)，必然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可(kě)能还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博(bó)弈的背(bèi)景不(bù)改，而(ér)两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这(zhè)边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继续向(xiàng)上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易(yì)机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本(běn)不(bù)符(fú)合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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