券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季度(dù)业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng现实中真的可以把人玩坏吗)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(q现实中真的可以把人玩坏吗uàn)商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑(huá)，公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，报告期内公司实(shí)现营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南(nán)针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年(nián)一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排(pái)名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前(qián)十，招(zhāo)商(shāng)证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方(fāng)证券自(zì)营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国(guó)金证券的研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司(sī)完(wán)成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的(de)措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公(gōng)司预期将在年(nián)内实(shí)现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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