衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年(nián)化(huà)季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储(chǔ)的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在(zài)对话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)选择复句例子十个，选择复句例子5个幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负(fù)责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超(chāo选择复句例子十个，选择复句例子5个)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行的财报和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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