市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布(bù)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文称(chēng)，将在证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元(yuán)，另外还(hái)有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投资者(zhě)将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资(zī)金入市，也(yě)能更好地(dì)服务于科创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。上(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科(kē)创50指数场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超90高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟0亿元，其中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年(nián)净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科(kē)创板(bǎn)个(gè)股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵(líng)活(huó)的风(fēng)险管理工具(jù)，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管理风险的(de)同时，能够有更多的时间和精力去关注标(biāo)的(de)对(duì)应上市(shì)公司的投资(zī)价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南学院教授韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流(liú)动性(xìng)，市(shì)场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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