总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(g这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的(de)“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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