财联社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出市(shì)场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确(què)主线，今年接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，随着4月底上市(shì)香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年公司(sī)年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩(jì)支撑的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金观望的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工业(yè)革命进程(chéng)中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的(de)搏杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策的推(tuī)出，且国(guó)内经(jīng)济温和复(fù)苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关注的(de)市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数(shù)除(chú)创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)外(wài)累计(jì)均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在人(rén)工(gōng)智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续(xù)大涨。而低估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出(chū)了(le)连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也(yě)短暂出(chū)现过(guò)翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让追高的(de)投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化(huà)学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势(shì)。从多家(jiā)公募(mù)基金观(guān)点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能(néng)源距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造之(zhī)间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交流的(de)纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济(jì)缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很难有好的香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示，对市(shì)场(chǎng)的整(zhěng)体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一(yī)季(jì)报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年的(de)投资机会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是(shì)不(bù)争(zhēng)的(de)事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示(shì)，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运行总体延续(xù)修复的态势(shì)、但(dàn)修(xiū)复(fù)的基础仍需继(jì)续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也(yě)维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息(xī)操(cāo)作仍有一定(d香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ìng)的(de)预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概(gài)念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不(bù)必(bì)过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈一(yī)点(diǎn)，算是(shì)正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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