芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)德国有多大面积，德国相当于中国哪个省群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向(xiàng)服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服(fú)务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数(shù)），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国(guó)范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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