五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴(bào)即(jí)将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而已(yǐ)。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危(wēi)机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务(wù)违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求(qiú)和条件的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并(bìng)解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼(bī)近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危(wēi)机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一(yī)季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是债务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还(hái)，借钱(qián)的时(shí)候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将不(bù)保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说(shuō)着(zhe)玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融(róng)危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危(wēi)机一定(dìng)会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样去(qù)等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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