市场再(zài)迎(yíng)来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所发(fā)文称，将在证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板(bǎn)上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(j压在玻璃窗边c，在窗户边cī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据压在玻璃窗边c，在窗户边c上交所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最(zuì)大华夏上证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是(shì)易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市(shì)场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资者(zhě)在(zài)投(tóu)资科(kē)创板(bǎn)个股面临的价格波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风险管理需求(qiú)也(yě)更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提(tí)供更加灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同(tóng)时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间和(hé)精(jīng)力去(qù)关注标的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)推(tuī)出，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升(shēng)；也将为市场带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好(hǎo)地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。截(jié)至目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速度(dù)加快。在去(qù)年，就有4只新品种上市(shì)，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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