分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行(xíng)为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等(děng)多方面(miàn)对重要货币市场(chǎng)基金的基(jī)金管理人提(tí)出(chū)了更为严(yán)格审慎的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的(de)产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)是指因基(jī)金资产规模较大(dà)或者投资者(zhě)人数较多(duō)、与(yǔ)其他(tā)金融机构(gòu)或者(zhě)金融(róng)产品关(guān)联性较强，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被(bèi)纳入(rù)评估(gū)范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货币市(shì)场基(jī)金满足下(xià)列任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交易(yì)日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认定的(de)符合(hé)重要货(huò)币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规模超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持(chí)有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大于50黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗00万个的(de)货币(bì)市场基金，监管要求更(gèng)加(jiā)严(yán)格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从(cóng)而保护投(tóu)资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是(shì)为(wèi)了提升资管机构的(de)风险管理能力(lì)，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对金融(róng)安全产生不(bù)利影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提(tí)下，引导高收益(yì)产品打破(pò)刚兑，高安(ān)全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步(bù)落地(dì)，回(huí)归(guī)本(běn)源的(de)主动类资管(guǎn)产品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附加监(jiān)管(guǎn)要求，指出基金管理人(rén)应当遵循(xún)长期稳健的(de)经营和(hé)投资(zī)理念，确保自(zì)身投(tóu)资研(yán)究、人员(yuán)配(pèi)备(bèi)、系(xì)统运(yùn)营、客(kè)户(hù)服务、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应(yīng)对等方面的能力水(shuǐ)平(píng)与重要(yào)货币市场基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模相匹配，不(bù)得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基金经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管理(lǐ)人的高(gāo)级(jí)管理人员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要(yào)货币市场基金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币市场基金(jīn)的(de)投资运作指标方面，也(yě)需要(yào)满足(zú)多(duō)项要求(qiú)。例如(rú)，持有一家公司发行的证券(quàn)市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托管人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产(chǎn)的规(guī)模合(hé)计不得(dé)超过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合(hé)的平(píng)均剩(shèng)余(yú)期限不得(dé)超(chāo)过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交(jiāo)易行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗(shēn)请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风(fēng)险准备(bèi)金比例(lì)不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防(fáng)风险(xiǎn)的重要举措。部分货(huò)币(bì)市场基金(jīn)规模较(jiào)大、投(tóu)资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而动全(quán)身”的重要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对金融市(shì)场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无(wú)论(lùn)是从考核机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的(de)限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金(jīn)防(fáng)范(fàn)流动性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基(jī)金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合评估重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共(gòng)同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证监会(huì)备案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)发生重大风险(xiǎn)的(de)，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成(chéng)立风险处置小组，督(dū)促基金管理人(rén)及相关市场(chǎng)主体依(yī)据(jù)风险应对(duì)预(yù)案等对重要货币(bì)市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币(bì)基金(jīn)的风(fēng)险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能(néng)会对部(bù)分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。此外(wài)，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模(mó)较小的(de)产品退出市(shì)场，投资(zī)者需要(yào)注意选(xuǎn)择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有(yǒu)着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较(jiào)大(dà)的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基金的规范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投资分散(sàn)化、安全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来是否在(zài)公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一(yī)。预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

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