美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银(yín)行(xíng)传出考(kǎo)虑可能(néng)出(chū)售的消息(xī)。本周(zhōu)三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明(míng)确(què)认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一共和(hé)银行被出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破(pò)产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的(de)科技(jì)以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同(tóng)时他(tā)们担心银(yín)行(xíng)倒(dào)闭(bì)会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行(xíng)股大(dà)幅波(bō)动(dòng)背(bèi)后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担(dān)心他(tā)们(men)在银行或其(qí)他金融(róng)机构(gòu)账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年(nián)人表示他们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人(rén)表示，他们(men)非常或中度担心自(zì)己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的(de)伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗line-height: 24px;'>美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ng>欧洲央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加(jiā)息(xī)对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布(bù)的一(yī)份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国经(jīng)济将面临严(yán)重后果，在三(sān)种预(yù)期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资(zī)产(chǎn)带来(lái)短期情(qíng)绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务(wù)上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险情绪是否有可(kě)能(néng)演(yǎn)化(huà)成趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是(shì)否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济难(nán)以(yǐ)获得动(dòng)能(néng)。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货(huò)币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来的(de)议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息开启(qǐ)的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否会(huì)重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原(yuán)油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释(shì)放(fàng)，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级(jí)别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看(kàn)来，美联(lián)储年(nián)内(nèi)加息基本(běn)全部(bù)落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油(yóu)价格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期(qī)数(shù)据(jù)，供应(yīng)提前(qián)发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关(guān)情况(kuàng)对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青(qīng)供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好的(de)表现。从下(xià)游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气(qì)温的(de)回升，道(dào)路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积(jī)，但(dàn)仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端(duān)具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需(xū)关注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研(yán)究院(yuàn)能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较(jiào)为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英力(lì)士(shì)重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前(qián)美(měi)湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实(shí)质(zhì)发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工(gōng)率(lǜ)也(yě)出现了周度(dù)回(huí)升(shēng)的态势。最大(dà)的(de)利空因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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