本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围风(fēng)险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年(nián)将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)力(lì)度(dù)。

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