30年(nián)“不败”的可转债信仰，突(tū)然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各(gè)类(lèi)低(dī)价转债(zhài)接连(lián)雪(xuě)崩。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数(shù)和多(duō)数板块下跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出(chū)现正股(gǔ)和转债退市(shì)的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没(méi)什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带(dài)崩了(le)整个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低策略似(shì)乎也(yě)不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思(sī)创医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低(dī)价转债，而一(yī)年前(qián)市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没(méi)有转债(zhài)价格低(dī)于(yú)100元(yuán)。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应(yīng)外，主(zhǔ)因(yīn)C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非(fēi)金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反映的制造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次(cì)印证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢(huī)复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来(lái)看(kàn)市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需，内需(xū)同样在修复下市(shì)场分(fēn)子(zi)端(duān)边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然(rán)偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政治局会概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(huì)议仍然(rán)强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策出台，对(duì)市场均(jūn)是(shì)呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)本轮(lún)加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下(xià)，后续(xù)海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流(liú)出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权(quán)重板块内(nèi)部(bù)的分化，热门板块交易性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大(dà)下市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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