在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去(qù)库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.7润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素6％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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